成都冠之新家具有限公司財務分析

      財務分析           課程作業(yè)

課程作業(yè)題目   從財務角度分析“于歡案”                                  

學院名稱  成都冠之新家具有限公司                              

專業(yè)名稱    財務管理專業(yè)                          

學生姓名  成都冠之新家具有限公司會計                              

學生學號                                  

任課教師   湯經(jīng)理                              

作業(yè)（論文）成績                                  

教務處制

2017年  10 月  12 日

填寫說明

1、 專業(yè)名稱填寫為專業(yè)全稱，有專業(yè)方向的用小括號標明；

2、 格式要求：格式要求：

① 用A4紙雙面打?。ǚ饷骐p面打?。┗蛟贏4大小紙上用藍黑色水筆書寫。

② 打印排版：正文用宋體小四號，1.5倍行距，頁邊距采取默認形式（上下63.5px，左右63.5px，頁眉37.5px，頁腳43.75px）。字符間距為默認值（縮放100%，間距：標準）；頁碼用小五號字底端居中。

③ 具體要求：

題目（二號黑體居中）；

摘要(“摘要”二字用小二號黑體居中，隔行書寫摘要的文字部分，小4號宋體)；

關鍵詞（隔行頂格書寫“關鍵詞”三字，提煉3-5個關鍵詞，用分號隔開，小4號黑體)；

正文部分采用三級標題；

第1章 ××(小二號黑體居中，段前0.5行)

1.1 ×××××小三號黑體×××××（段前、段后0.5行）

1.1.1小四號黑體（段前、段后0.5行）

參考文獻（黑體小二號居中，段前0.5行），參考文獻用五號宋體，參照《參考文獻著錄規(guī)則（GB/T 7714－2005）》。

第一章山東聊城于歡“辱母殺人案”

山東聊城于歡“辱母殺人案”起因于高利貸追債，蘇銀霞名下的山東源大工貿(mào)有限公司（下稱源大工貿(mào)）所處的融資環(huán)境，引發(fā)了各界關注。據(jù)財新記者了解，源大工貿(mào)自2015年前后因經(jīng)營困難即四處舉債，涉及商業(yè)銀行、擔保貸款、租賃和高利貸等渠道。

這個事件就體現(xiàn)出了蘇銀霞不具備足夠的企業(yè)償債能力知識，對國家政策、行業(yè)未來也并沒有做好應有的預期。2013年時，源大工貿(mào)曾為其他公司做了貸款擔保。公司年報顯示，2013年5月25日至2014年5月25日，源大工貿(mào)為山東賽雅服飾向齊魯銀行貸款500萬元提供連帶保證，保證擔保的范圍僅為利息。

2013年5月30日至2014年5月19日，源大工貿(mào)為山東潤和紡織有限公司向潤昌農(nóng)商行貸款800萬元提供連帶保證，保證擔保的范圍為利息。

于秀榮告訴財新記者，源大工貿(mào)在園區(qū)里規(guī)模做得不錯，主業(yè)剎車片一年的利潤可達200萬至300萬元。但2014年生意不好做，資金鏈條開始出現(xiàn)問題。

2014年7月和2015年11月，因公司經(jīng)營困難，蘇銀霞分兩次向經(jīng)營投資公司的吳學占借款100萬元和35萬元，約定月利息10%。蘇銀霞事后的“陳情書”這樣介紹。

而于秀榮稱，源大工貿(mào)先是從聊城農(nóng)商行貸款1000萬元，到了還款日期還不上，就湊了工人的工資、賣鋼材的錢，還有高利貸的錢，湊齊了1000萬元去還銀行的貸款。

從公開信息看，源大工貿(mào)2015年經(jīng)營狀況尚可。冠縣政府發(fā)布的《關于進一步加強協(xié)稅護稅征管工作的意見》中，2015年度重點企業(yè)稅收指導計劃里，源大工貿(mào)的稅收計劃是100萬元。

據(jù)于秀榮稱，銀行原來答應倒貸款，蘇銀霞借錢還上銀行貸款后，銀行再貸款給蘇銀霞。但銀行出于風險考慮并未續(xù)貸，蘇銀霞的資金鏈完全斷裂。蘇東拼西湊，還了當?shù)馗呃J者吳學占的184萬元現(xiàn)金，并拿一套140平米價值70萬元的房產(chǎn)做抵押（不過據(jù)蘇后來寫的“陳情書”，該房產(chǎn)為吳學占強行占有，并未提及抵押），即便如此，所欠高利貸債務亦未償清。

一份公開的民事裁定書顯示，在2016年4月于歡案發(fā)前，蘇銀霞剛拿到788萬的貸款。2016年，源大工貿(mào)向上海浦東發(fā)展銀行借款788萬余元，年利率5.7%，借款期限自2016年1月22日至2016年7月22日。案發(fā)后到2016年9月2日，欠本息共計808萬余。這筆錢是否用來于秀榮所說的倒貸款，尚待核實。

根據(jù)司法文書，血案前，蘇銀霞亦曾有過短期高息借款行為。2015年3月，源大工貿(mào)、蘇銀霞在中間人債券轉讓后，與一名叫王華軍的個人簽訂借款協(xié)議，借款100萬元，規(guī)定借款期限為2015年3月2日至2015年4月1日，月息為3%。這筆錢事實上用于償還蘇向另一名私人借款人王國棟的200萬元貸款。蘇只有能力償還100萬元，另一100萬元則通過王國棟的安排，藉王華軍的資金周轉。但王華軍的這筆錢，后來蘇銀霞未能償還，形成債務糾紛。

2015年后類似的債務糾紛接踵而至。2013年4月到5月間，源大工貿(mào)還曾與仲利國際租賃公司簽訂了租賃合同，承租摩擦壓力機一臺、數(shù)控銑床一臺、主軸一臺，租賃日期是2013年至2016年，共計36個月。合同規(guī)定，交付首付租金后，源大工貿(mào)需于每月同日支付租金，共計36期。順利運作兩年后，到2015年后蘇銀霞付款出現(xiàn)問題，第25-36期租金共計110萬未支付。

其他司法文書中的債務糾紛均顯示為2016年下半年及之后，且多與連帶保證責任相關。2016年8月，浦發(fā)銀行聊城分行提出凍結冠縣柳林軸承有限公司、冠鵬金屬薄板有限公司、源大工貿(mào)、聊城三兄弟紡織及相關公司法人等的銀行存款等510萬元財產(chǎn)。

2016年10月，山東聊城潤昌農(nóng)村商業(yè)銀行申請凍結源大工貿(mào)、冠縣新宇制鋼有限公司、山東賽雅服飾有限公司以及相關法定代表人等570萬元的財產(chǎn)。同日，該銀行申請凍結源大工貿(mào)、山東潤和紡有限公司織、山東賽雅服飾有限公司及相關公司法人等570萬元財產(chǎn)。

另外，恒豐銀行聊城分行在2016年12月發(fā)布的恒豐銀行聊城分行債權催收公告中，源大工貿(mào)以借款人身份在列，其保證人是山東賽雅服飾有限公司、冠縣帆泰克軸承廠、山東冠縣恒發(fā)軸承制造有限公司、蘇銀霞和丈夫于西明。于秀榮稱，蘇銀霞的老公于西明因為害怕自己也被抓，已經(jīng)跑路，目前下落不明。

針對有人質(zhì)疑蘇銀霞參與非法吸收公眾存款和放高利貸，于秀榮稱，蘇沒有參與非法集資和放高利貸。蘇銀霞因為欠銀行的錢，無奈借高利貸還銀行的錢，還有維持工廠運轉需要錢，就找工業(yè)園區(qū)的其他公司老板以互相擔保的方式借貸，目的是為了還高利貸，并沒有參與到放高利貸環(huán)節(jié)。截至發(fā)稿為止，當?shù)鼐缴形淳吞K銀霞參與涉嫌非法金融行為做出披露。

“蘇銀霞把錢都投入到生產(chǎn)中，借高利貸也是希望保持工廠運轉，期待汽車配件行情好起來，賣產(chǎn)品打開銷路來還錢，沒想到被高利貸逼出了悲劇。”于秀榮說。企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務與短期債務的能力。企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務能力，是企業(yè)能否生存和健康發(fā)展的關鍵。

企業(yè)償債能力是反映企業(yè)償債能力和經(jīng)營能力的重要標志。償債能力是企業(yè)償還到期債務的承受能力或保證程度，包括償還短期債務和長期債務的能力。

第二章從企業(yè)償債能力分析

一、企業(yè)的償債能力現(xiàn)狀分析

　　企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務與短期債務的能力。故企業(yè)的償債能力分為短期償債能力和長期償債能力。企業(yè)償債能力分析是企業(yè)財務分析的重要組成部分。以下我們將就這兩方面進行分析。

1.企業(yè)的短期償債能力分析

　　（1）企業(yè)的短期償債能力的定義。短期資產(chǎn)又稱流動資產(chǎn)，于短期債權者而言，他們關注的是企業(yè)能否在短期內(nèi)擁有足夠的現(xiàn)金或可以在短期內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)，用以償還將要到期的債務。

 （2）短期償債能力指標的計算與分析。如前所述，短期資產(chǎn)的變現(xiàn)速度越快，意味著該企業(yè)通過短期資產(chǎn)迅速變現(xiàn)償還短期負債的可能性就越大，變現(xiàn)風險就越小，有助于提高公司的短期償還能力。但短期資產(chǎn)流通性也僅是從一個角度來分析，我們需要一些直觀的指標來直接衡量公司短期的債務償還能力。這些指標主要有流動比率、速動比率、應收賬款周轉率和存貨周轉率。

①流動比率

②速動比率。

③應收賬款周轉率。

④存貨周轉率。

2.長期償債能力分析

　?。?/span>1）長期償債能力的定義。長期償債能力又可稱為資本結構利率，顧名思義，企業(yè)的長期償債能力和企業(yè)的獲利能力、資本結構有著密切聯(lián)系。之所以要分析一個公司的長期償債能力，主要是為了解該企業(yè)償還債務本息的財務能力。

　?。?/span>2）長期償債能力指標的計算與分析。

　?。?/span>3）權益總資產(chǎn)率。

二、影響企業(yè)償債能力的因素分析

1.影響短期償付能力的因素。短期償債能力主要是通過流動資產(chǎn)變現(xiàn)來償還到期的短期債務。企業(yè)雖盈利狀況良好，一旦在短期償債能力上有短板，就可能由于資金周轉困難而影響生產(chǎn)運營。因此，企業(yè)必須重視短期償債能力的分析?？梢詮囊韵聨追矫鎭矸治觥?

　　首先是企業(yè)的盈利狀況。企業(yè)償債有兩種形式，一種是用企業(yè)所有的資產(chǎn)去償還；第二種是“借債還債”，以新的負債償還舊的債務，歸根到底還是要以企業(yè)資產(chǎn)進行償還。短期負債可通過現(xiàn)金或資產(chǎn)變現(xiàn)的方式去償還，流動資產(chǎn)的變現(xiàn)取決于企業(yè)的盈利狀況。

　　其次是企業(yè)的負債結構與規(guī)模。企業(yè)的短期負債大多需要在一年內(nèi)可以變現(xiàn)的資產(chǎn)，需要以現(xiàn)金進行償付的流動負債對于資產(chǎn)流動性的要求更高。流動資產(chǎn)的多少決定了企業(yè)的短期償債能力。企業(yè)的短期負債中有一些是無法避免的，如結算過程中占用的他人的資金；另一部分是因為企業(yè)短期經(jīng)營中資金不足而產(chǎn)生的資金借貸。而這兩個方面，是每個企業(yè)必然會涉及的。　　最后是企業(yè)的資產(chǎn)負債規(guī)模與結構。在企業(yè)的資產(chǎn)組成中，流動資產(chǎn)所占比重與企業(yè)短期償債能力正相關。不過，需要注意的是，如果流動資產(chǎn)的比重大，但內(nèi)部結構卻不合理，實際的償債能力也會受到限制。

2.企業(yè)長期償債能力的影響因素

　　（1）企業(yè)的盈利能力。

　?。?/span>2）企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流量。

　?。?/span>3）企業(yè)的權益資金。

三、關于提高企業(yè)償債能力的若干建議

　　首先，強化企業(yè)的管理力度，運用宏觀調(diào)控等手段去調(diào)節(jié)企業(yè)的財務和投資，做好企業(yè)的投資風險預測，組成專業(yè)的調(diào)研團隊對投資的市場和前景做出理性的預測；加強自主創(chuàng)新，走品牌路線，長期占領市場，降低企業(yè)的風險，提高企業(yè)的硬實力。

　　其次，對企業(yè)的償債能力重新認識，動態(tài)認識存貨與應收賬款的變現(xiàn)能力，不能一成不變的認為應收賬款的變現(xiàn)能力大于存貨的變現(xiàn)能力，當市場處于供不應求，屬于賣方市場的時候存貨的變現(xiàn)能力不僅非?？捎^，而且還具有升值的潛力。

　　最后，企業(yè)應該對企業(yè)的負債重新界定，重新界定流動資產(chǎn)、速動資產(chǎn)以及流動負債，把企業(yè)沒有全部反應在會計報表的流動負債項目中的短期債務全部反應在會計報表中，增強企業(yè)的憂患意識。

第三章總結

　　企業(yè)的償債能力不僅關系著投資者和企業(yè)債權人的利益，同時也是企業(yè)發(fā)展和壯大所必須解決的問題?？鬃釉唬?/span>“人無信而不立”。對于企業(yè)來說，誠實信用也是企業(yè)的靈魂，企業(yè)的償債能力就是衡量一個企業(yè)誠信的重要指標。企業(yè)想要走的更遠就必須樹立良好的企業(yè)信譽，建立良好的社交關系，全面協(xié)調(diào)和利用各方面的力量和資金為自己所用，才能把企業(yè)做大做強。